Speech (committee meeting)

{
    "time": "2024-09-17 15:45:00",
    "attribution": {
        "en": "Mr. Philippe No\u00ebl (Vice-President, Public and Economic Affairs, F\u00e9d\u00e9ration des chambres de commerce du Qu\u00e9bec)",
        "fr": "M. Philippe No\u00ebl (vice-pr\u00e9sident, Affaires publiques et \u00e9conomiques, F\u00e9d\u00e9ration des chambres de commerce du Qu\u00e9bec)"
    },
    "content": {
        "en": "<p data-HoCid=\"8563873\" data-originallang=\"fr\">Thank you, Mr. Chair.</p>\n<p data-HoCid=\"8563874\" data-originallang=\"fr\">Good afternoon. Let me introduce myself. My name is Philippe No\u00ebl. I'm the vice\u2011president of public and economic affairs for the F\u00e9d\u00e9ration des chambres de commerce du Qu\u00e9bec, or FCCQ.</p>\n<p data-HoCid=\"8563875\" data-originallang=\"fr\">I'm pleased to be joined by my colleague, Hubert Rioux, an economic advisor at the FCCQ and head of our entrepreneurship as well as financial services, capital and savings committees.</p>\n<p data-HoCid=\"8563876\" data-originallang=\"fr\">Through our extensive network of 120 chambers of commerce and over 1,000 member companies, we represent more than 45,000 businesses operating in all economic sectors throughout Quebec's 17 regions. As the largest network of business people and companies in Quebec, we're both an association of chambers of commerce and the Quebec chamber of commerce.</p>\n<p data-HoCid=\"8563877\" data-originallang=\"fr\">We're pleased to be here. We want to thank you for the invitation.</p>\n<p data-HoCid=\"8563878\" data-originallang=\"fr\">On behalf of the F\u00e9d\u00e9ration des chambres de commerce du Qu\u00e9bec and its members, we're here today to share our concerns about the financial and economic impact of the increased capital gains inclusion rate. I say \u201cconcerns\u201d, but I could also talk about the discontent, astonishment and incomprehension felt by entrepreneurs and business people. This government measure sends the message that you shouldn't invest in your business, because you'll face penalties down the road on the tax front.</p>\n<p data-HoCid=\"8563879\" data-originallang=\"fr\">Like a number of experts, we find that this measure lacks any rationale other than the need to generate additional tax revenue to cover the budget deficit and additional spending planned by the current government.</p>\n<p data-HoCid=\"8563880\" data-originallang=\"fr\">The financial sector\u2014and the venture capital industry in particular\u2014will be the first to feel the impact. This industry is vital to maintaining a strong entrepreneurial ecosystem. A highly profitable exit can help offset the substantial losses generated by the inherent risks of investing in start\u2011ups. Higher taxation of these gains not only discourages risk\u2011taking, but also jeopardizes or delays the reinvestment of capital gains in new projects. In our view, this will hamper what is known as \u201centrepreneurial recycling\u201d. Entrepreneurs are usually able to reinvest in venture capital or create new businesses through the sale of shares.</p>\n<p data-HoCid=\"8563881\" data-originallang=\"fr\">The increased taxation of capital gains will also have a negative impact on the transfer of businesses and on entrepreneurial succession. This primarily affects SMEs, as we enter a historic phase of business succession. Approximately 64,000 companies with employees across Canada plan to sell or transfer their business in the next 12 months alone.</p>\n<p data-HoCid=\"8563882\" data-originallang=\"fr\">For many career entrepreneurs, the sale of shares plays a key role in planning a well\u2011deserved retirement. Yet the proposed measure will particularly penalize the people who achieved the greatest success in growing their businesses.</p>\n<p data-HoCid=\"8563883\" data-originallang=\"fr\">The incentive for entrepreneurs introduced at the same time won't offset the increase's impact on investors, entrepreneurs and transferors. This is primarily due to the number of excluded sectors, the ineligibility of businesses and the five\u2011year phasing\u2011in period. Moreover, this decision comes at a time when the government wants to boost investment and productivity in Canadian businesses. We share the view of many experts that these plans are at odds with each other.</p>\n<p data-HoCid=\"8563884\" data-originallang=\"fr\">We were quite surprised to hear the government claim that the proposed increase won't make any difference in this area. Yet in its own 2024 report on tax expenditures, the Department of Finance explicitly states that the partial inclusion of capital gains seeks to encourage investment and support competitiveness.</p>\n<p data-HoCid=\"8563885\" data-originallang=\"fr\">The capital gains tax may be higher in many countries in the Organisation for Economic Co\u2011operation and Development, or OECD. However, undermining this competitive advantage is actually likely to exacerbate our significant lag behind many of these countries in terms of business investment; tangible and intangible assets; research and development; and productivity.</p>\n<p data-HoCid=\"8563886\" data-originallang=\"fr\">Lastly, a number of the businesses that we represent felt that there was no need to rush things and set an effective date as early as June 25. This forced many entrepreneurs to hastily review their succession and retirement plans.</p>\n<p data-HoCid=\"8563887\" data-originallang=\"fr\"> We're asking the federal government to reverse this decision, retroactive to June 25, 2024. Otherwise, we propose that a lower limit of $500,000, indexed to inflation, be applied to the increase in the capital gains inclusion rate for SMEs and that the incentive for Quebec and Canadian entrepreneurs be extended to all sectors.</p>\n<p data-HoCid=\"8563888\" data-originallang=\"fr\">Thank you again for your interest in our organization and the Quebec business community and for your attention. We look forward to answering your questions.</p>\n<p data-HoCid=\"8563889\" data-originallang=\"fr\">Thank you.</p>",
        "fr": "<p data-HoCid=\"8563873\" data-originallang=\"fr\"> Merci beaucoup, monsieur le pr\u00e9sident.</p>\n<p data-HoCid=\"8563874\" data-originallang=\"fr\">Bonjour, je me pr\u00e9sente: je m'appelle Philippe No\u00ebl, et je suis le vice-pr\u00e9sident aux Affaires publiques et \u00e9conomiques de la F\u00e9d\u00e9ration des chambres de commerce du Qu\u00e9bec, ou FCCQ.</p>\n<p data-HoCid=\"8563875\" data-originallang=\"fr\">J'ai le bonheur d'\u00eatre accompagn\u00e9 par mon coll\u00e8gue, Hubert Rioux, conseiller \u00e9conomique \u00e0 la FCCQ et responsable de nos comit\u00e9s Entrepreneuriat, ainsi que Services financiers, capitaux et \u00e9conomies.</p>\n<p data-HoCid=\"8563876\" data-originallang=\"fr\">\u00c0 titre de rappel, gr\u00e2ce \u00e0 notre vaste r\u00e9seau de 120 chambres de commerce et de plus de 1 000 entreprises membres, nous repr\u00e9sentons plus de 45 000 entreprises exer\u00e7ant leurs activit\u00e9s dans tous les secteurs de l'\u00e9conomie et sur l'ensemble du territoire qu\u00e9b\u00e9cois, dans nos 17 r\u00e9gions. \u00c9tant le plus important r\u00e9seau de gens d'affaires et d'entreprises du Qu\u00e9bec, nous sommes \u00e0 la fois une f\u00e9d\u00e9ration de chambres de commerce, mais aussi la Chambre de commerce du Qu\u00e9bec. </p>\n<p data-HoCid=\"8563877\" data-originallang=\"fr\">Nous sommes heureux d'\u00eatre parmi vous, et nous vous remercions de cette invitation.</p>\n<p data-HoCid=\"8563878\" data-originallang=\"fr\">Au nom de la F\u00e9d\u00e9ration des chambres de commerce du Qu\u00e9bec et de ses membres, nous sommes pr\u00e9sents, aujourd'hui, pour vous exprimer notre inqui\u00e9tude concernant l'impact financier, mais \u00e9galement \u00e9conomique, de la hausse du taux d'inclusion des gains en capital. Je dis \u00ab inqui\u00e9tude \u00bb, mais je pourrais aussi mentionner la grogne, la stup\u00e9faction et l'incompr\u00e9hension de la part des entrepreneurs et des gens d'affaires. Le message qu'envoie cette mesure du gouvernement est de ne pas investir dans son entreprise, car on sera p\u00e9nalis\u00e9 plus tard sur le plan fiscal.</p>\n<p data-HoCid=\"8563879\" data-originallang=\"fr\">\u00c0 l'instar de plusieurs experts, nous constatons que cette mesure ne repose sur aucune autre logique que la g\u00e9n\u00e9ration de revenus fiscaux suppl\u00e9mentaires rendus n\u00e9cessaires par le d\u00e9ficit budg\u00e9taire et les d\u00e9penses additionnelles pr\u00e9vues par le gouvernement actuel.</p>\n<p data-HoCid=\"8563880\" data-originallang=\"fr\">D'abord, le secteur financier, plus particuli\u00e8rement celui du capital de risque, en sera le premier affect\u00e9. Dans cette industrie, indispensable au maintien d'un \u00e9cosyst\u00e8me entrepreneurial fort, une sortie tr\u00e8s rentable peut permettre de compenser les pertes importantes g\u00e9n\u00e9r\u00e9es par la prise de risque inh\u00e9rente \u00e0 l'investissement dans les jeunes pousses. L'accroissement de l'imposition de ces gains d\u00e9favorise la prise de risque et met aussi en p\u00e9ril, ou retarde, le r\u00e9investissement des gains en capital dans de nouveaux projets. Selon nous, ce qu'on appelle le \u00ab recyclage entrepreneurial \u00bb sera entrav\u00e9, puisque c'est g\u00e9n\u00e9ralement gr\u00e2ce \u00e0 une vente d'actions que les entrepreneurs sont en mesure de r\u00e9investir sous forme de capital de risque ou de cr\u00e9er de nouvelles entreprises.</p>\n<p data-HoCid=\"8563881\" data-originallang=\"fr\">L'imposition accrue des gains en capital aura aussi un effet d\u00e9pressif sur le transfert d'entreprises et la rel\u00e8ve entrepreneuriale, ce qui a des r\u00e9percussions sur les PME, en premier lieu, alors que nous entrons dans une p\u00e9riode o\u00f9 le repreneuriat prend une importance historique. Environ 64 000 entreprises avec employ\u00e9s \u00e0 l'\u00e9chelle canadienne ont l'intention de vendre ou de transf\u00e9rer leur entreprise au cours des 12 prochains mois seulement.</p>\n<p data-HoCid=\"8563882\" data-originallang=\"fr\">Pour bon nombre d'entrepreneurs de carri\u00e8re, la vente d'actions est la pi\u00e8ce centrale de la planification d'une retraite bien m\u00e9rit\u00e9e. Pourtant, la mesure propos\u00e9e aura pour effet de p\u00e9naliser particuli\u00e8rement ceux et celles qui auront le mieux r\u00e9ussi \u00e0 faire cro\u00eetre leur entreprise.</p>\n<p data-HoCid=\"8563883\" data-originallang=\"fr\">L'incitatif pour entrepreneurs qui est introduit en parall\u00e8le sera insuffisant pour compenser l'impact de la hausse sur les investisseurs, les entrepreneurs et les c\u00e9dants, notamment en raison de l'importance des secteurs exclus, de l'inadmissibilit\u00e9 des entreprises et de son \u00e9talement sur cinq ans. De surcro\u00eet, cette d\u00e9cision arrive \u00e0 un moment o\u00f9 le gouvernement cherche \u00e0 stimuler l'investissement et la productivit\u00e9 des entreprises canadiennes. Nous joignons notre voix \u00e0 celles de nombreux experts pour dire qu'il s'agit d'intentions contradictoires.</p>\n<p data-HoCid=\"8563884\" data-originallang=\"fr\">Nous sommes d'ailleurs tr\u00e8s surpris d'entendre le gouvernement affirmer que la hausse propos\u00e9e n'aura aucune incidence \u00e0 cet \u00e9gard. Pourtant, dans son propre rapport sur les d\u00e9penses fiscales de 2024, le minist\u00e8re des Finances pr\u00e9cise explicitement que l'inclusion partielle des gains en capital a pour objectifs l'incitation \u00e0 l'investissement et le soutien \u00e0 la comp\u00e9titivit\u00e9.</p>\n<p data-HoCid=\"8563885\" data-originallang=\"fr\">S'il est vrai que l'imposition des gains en capital est plus \u00e9lev\u00e9e dans beaucoup de pays de l'Organisation de coop\u00e9ration et de d\u00e9veloppement \u00e9conomiques, ou OCDE, \u00e9roder cet avantage concurrentiel est justement susceptible d'aggraver notre important retard sur beaucoup de ces \u00c9tats en mati\u00e8re d'investissement des entreprises, d'actifs mat\u00e9riels et immat\u00e9riels, de recherche et d\u00e9veloppement et de productivit\u00e9.</p>\n<p data-HoCid=\"8563886\" data-originallang=\"fr\">Enfin, du point de vue de plusieurs entreprises que nous repr\u00e9sentons, il n'y avait pas de raison de pr\u00e9cipiter les choses et d'imposer une date d'entr\u00e9e en vigueur aussi h\u00e2tive que le 25 juin dernier. Cette imposition a forc\u00e9 nombre d'entrepreneurs \u00e0 revoir de mani\u00e8re pr\u00e9cipit\u00e9e leur planification successorale et leurs plans de retraite.</p>\n<p data-HoCid=\"8563887\" data-originallang=\"fr\"> Nous demandons au gouvernement f\u00e9d\u00e9ral de renoncer \u00e0 cette d\u00e9cision avec effet r\u00e9troactif au 25 juin 2024. Sinon, nous proposons qu'un plancher \u00e0 500 000 $, index\u00e9 \u00e0 l'inflation, s'applique \u00e0 la hausse du taux d'inclusion des gains en capital des PME et que l'incitatif aux entrepreneurs qu\u00e9b\u00e9cois et canadiens soit \u00e9largi \u00e0 tous les secteurs d'activit\u00e9.</p>\n<p data-HoCid=\"8563888\" data-originallang=\"fr\">Nous vous remercions encore de votre int\u00e9r\u00eat envers notre organisation et envers la communaut\u00e9 d'affaires qu\u00e9b\u00e9coise, ainsi que de votre attention. Nous sommes \u00e0 votre disposition pour r\u00e9pondre \u00e0 vos questions.</p>\n<p data-HoCid=\"8563889\" data-originallang=\"fr\">Je vous remercie.</p>"
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