Speech (committee meeting)

{
    "time": "2018-11-05 15:35:00",
    "attribution": {
        "en": "Mr. Manuel Dussault (Senior Director, Framework Policy, Financial Sector Policy Branch, Department of Finance)",
        "fr": "M. Manuel Dussault (directeur principal, Politique d'encadrement, Direction de la politique du secteur financier, minist\u00e8re des Finances)"
    },
    "content": {
        "en": "<p data-HoCid=\"5661993\" data-originallang=\"fr\">Thank you, Mr. Chair.</p>\n<p data-HoCid=\"5661994\" data-originallang=\"fr\">Our presentation will be on sub-division A of division 3 of part 4, which proposes four amendments to financial institutions legislation. The first two amendments are substantive but targeted, and the last two are corrections. </p>\n<p data-HoCid=\"5661995\" data-originallang=\"en\">The first set of amendments, clause 130 to 134, would reduce unnecessary administrative burden for the Office of the Superintendent of Financial Institutions, and for financial institutions.</p>\n<p data-HoCid=\"5661996\" data-originallang=\"en\">Superintendent approval is required for substantial investment in entities that engage in financial intermediation activities that expose them to market or credit risk, for example, a non-regulated lender. In practice, because OSFI's supervisory framework focuses on material risk, superintendent approval is granted as a matter of course when investments are relatively small.</p>\n<p data-HoCid=\"5661997\" data-originallang=\"en\">The proposed amendments would exempt financial institutions from seeking superintendent approval when the value of a proposed investment relative to the value of the acquiring institution is below a materiality threshold, reflecting superintendent practice.</p>\n<p data-HoCid=\"5661998\" data-originallang=\"en\">For large financial institutions, the threshold would be 1% for the acquisition of control and 0.5% for non-controlling substantial investments. Corresponding thresholds for small and mid-sized institutions would be twice as large. The objective of the lower threshold for large financial institutions is to ensure that sizeable investments made by large institutions remain subject to prudential approval by the superintendent.</p>\n<p data-HoCid=\"5661999\" data-originallang=\"en\">The second set of amendments, clause 135 to 151, would allow financial institutions to indefinitely hold a substantial investment in the Canadian Business Growth Fund. The fund was established by Canada's largest financial institutions following a recommendation of the advisory council on economic growth. </p>\n<p data-HoCid=\"5662000\" data-originallang=\"en\">The fund will make long-term, patient, minority investments in small and medium enterprises that have an established customer base and a compelling growth potential. The financial institutions statute generally prohibits financial institutions from acquiring substantial investment in commercial non-financial entities. The amendments would create an exception for this general prohibition. </p>\n<p data-HoCid=\"5662001\" data-originallang=\"en\">The amendments would include a number or restrictions to ensure that this new flexibility is circumscribed. </p>\n<p data-HoCid=\"5662002\" data-originallang=\"en\">First, to avoid crowding out capital from other sources, the amount of capital that each financial institution is authorized to invest will be limited to $200 million. </p>\n<p data-HoCid=\"5662003\" data-originallang=\"en\">Second, to be consistent with existing venture capital rules and to maintain the commercial financial distinction, financial institutions will not be allowed to invest through the fund in regulated financial institutions and in entities that are primarily engaged in leasing or that are acting as insurance brokers or agents.</p>\n<p data-HoCid=\"5662004\" data-originallang=\"en\">Finally, third, to ensure the fund remains focused on small and medium enterprises, the total exposure to a single business will be limited to $100 million. These restrictions are consistent with the fund's business plan.</p>\n<p data-HoCid=\"5662005\" data-originallang=\"en\"> The third set of proposed amendments, clause 152 to 154, would align the legislation with the policy intent of enabling financial institutions to provide information to customers or shareholders electronically. These amendments would make it explicit that consent can be provided electronically.</p>\n<p data-HoCid=\"5662006\" data-originallang=\"fr\">In conclusion, the purpose of the fourth amendment, which concerns clauses 155 and 156, is to correct an erroneous reference in the English version of the previous Budget Implementation Act from last fall.</p>\n<p data-HoCid=\"5662007\" data-originallang=\"fr\">Thank you. We will be happy to answer your questions or to provide further details on these proposals.</p>",
        "fr": "<p data-HoCid=\"5661993\" data-originallang=\"fr\">Je vous remercie, monsieur le pr\u00e9sident.</p>\n<p data-HoCid=\"5661994\" data-originallang=\"fr\">Nous ferons une pr\u00e9sentation sur la sous-section A de la section 3 de la partie 4, qui propose quatre modifications aux lois sur les institutions financi\u00e8res. Les deux premi\u00e8res modifications sont substantielles mais cibl\u00e9es, et les deux derni\u00e8res visent des corrections.</p>\n<p data-HoCid=\"5661995\" data-originallang=\"en\">Le premier ensemble de modifications, soit les articles 130 \u00e0 134, permettrait de r\u00e9duire le fardeau administratif inutile, \u00e0 la fois pour le Bureau du surintendant des institutions financi\u00e8res et les institutions financi\u00e8res.</p>\n<p data-HoCid=\"5661996\" data-originallang=\"en\">L'approbation du Bureau du surintendant est requise pour les investissements importants dans des entit\u00e9s, qui se livrent \u00e0 des activit\u00e9s d'interm\u00e9diation financi\u00e8re, qui les exposent \u00e0 des risques de march\u00e9 ou de cr\u00e9dit, par exemple un pr\u00eateur non r\u00e9glement\u00e9. En pratique, puisque le cadre de supervision du BSIF met l'accent sur le risque mat\u00e9riel, l'approbation du surintendant est accord\u00e9e syst\u00e9matiquement lorsque les investissements sont relativement petits. </p>\n<p data-HoCid=\"5661997\" data-originallang=\"en\">Les modifications propos\u00e9es permettraient d'exempter les institutions financi\u00e8res de demander l'approbation du surintendant lorsque la valeur de l'investissement propos\u00e9 relativement \u00e0 la valeur de l'institution acqu\u00e9reuse est inf\u00e9rieure \u00e0 un seuil d'importance relative, qui refl\u00e8te la pratique du surintendant. </p>\n<p data-HoCid=\"5661998\" data-originallang=\"en\">Dans le cas des grandes institutions financi\u00e8res, le seuil serait \u00e9tabli \u00e0 1 % dans les cas de l'acquisition du contr\u00f4le d'une entit\u00e9 et \u00e0 0,5 % dans le cas d'importants investissements n'entra\u00eenant pas le contr\u00f4le d'une entit\u00e9. Dans le cas des petites institutions et des institutions de taille moyenne, les seuils correspondants seraient deux fois plus \u00e9lev\u00e9s. L'\u00e9tablissement du seuil plus bas pour les grandes institutions financi\u00e8res vise \u00e0 s'assurer que les investissements consid\u00e9rables faits par ces institutions restent assujettis \u00e0 l'approbation prudentielle du surintendant. </p>\n<p data-HoCid=\"5661999\" data-originallang=\"en\">Le deuxi\u00e8me ensemble de modifications, les articles 135 \u00e0 151, permettrait aux institutions financi\u00e8res de maintenir ind\u00e9finiment un important investissement dans le Fonds de Croissance des Entreprises du Canada. Le Fonds a \u00e9t\u00e9 \u00e9tabli par les plus grandes institutions financi\u00e8res canadiennes suivant une recommandation du Conseil consultatif en mati\u00e8re de croissance \u00e9conomique. </p>\n<p data-HoCid=\"5662000\" data-originallang=\"en\">Le Fonds fera des investissements minoritaires et patients \u00e0 long terme dans de petites et moyennes entreprises qui ont une client\u00e8le \u00e9tablie et un potentiel de croissance int\u00e9ressant. Les lois r\u00e9gissant les institutions financi\u00e8res interdisent habituellement aux institutions de faire l'acquisition d'int\u00e9r\u00eats de groupes financiers dans des entit\u00e9s commerciales non li\u00e9es aux finances. Les modifications cr\u00e9eraient une exception \u00e0 cette interdiction g\u00e9n\u00e9rale. </p>\n<p data-HoCid=\"5662001\" data-originallang=\"en\">Les modifications incluraient un certain nombre de restrictions pour que l'on puisse s'assurer que cette nouvelle marge de manoeuvre est circonscrite. </p>\n<p data-HoCid=\"5662002\" data-originallang=\"en\">Premi\u00e8rement, pour \u00e9viter d'\u00e9vincer les capitaux d'autres sources, le montant de capital que chaque institution financi\u00e8re serait autoris\u00e9e \u00e0 investir serait limit\u00e9 \u00e0 200 millions de dollars. </p>\n<p data-HoCid=\"5662003\" data-originallang=\"en\">Deuxi\u00e8mement, afin de se conformer aux r\u00e8gles actuelles sur le capital de risque et de maintenir la distinction financi\u00e8re commerciale, les institutions financi\u00e8res ne pourront pas investir par l'interm\u00e9diaire du Fonds dans des institutions financi\u00e8res r\u00e9glement\u00e9es et dans des entit\u00e9s principalement engag\u00e9es dans des activit\u00e9s de cr\u00e9dit-bail ou qui agissent \u00e0 titre de courtiers ou d'agents d'assurance. </p>\n<p data-HoCid=\"5662004\" data-originallang=\"en\">Enfin, troisi\u00e8mement, pour s'assurer que le Fonds demeure ax\u00e9 sur les petites et moyennes entreprises, l'exposition totale \u00e0 une seule entreprise serait limit\u00e9e \u00e0 100 millions de dollars. Ces restrictions sont conformes au plan d'affaires du Fonds. </p>\n<p data-HoCid=\"5662005\" data-originallang=\"en\">Le troisi\u00e8me ensemble de modifications propos\u00e9es, les articles 152 \u00e0 154, harmoniseraient la loi avec l'intention strat\u00e9gique de permettre aux institutions financi\u00e8res de fournir de l'information \u00e0 leurs clients ou leurs intervenants par voie \u00e9lectronique. Ces modifications indiqueraient de fa\u00e7on explicite que le consentement peut \u00eatre donn\u00e9 par voie \u00e9lectronique. </p>\n<p data-HoCid=\"5662006\" data-originallang=\"fr\">En conclusion, la quatri\u00e8me modification, qui concerne les articles 155 et 156, vise \u00e0 corriger un renvoi erron\u00e9 dans la version anglaise de la pr\u00e9c\u00e9dente Loi d'ex\u00e9cution du budget du printemps dernier.</p>\n<p data-HoCid=\"5662007\" data-originallang=\"fr\">Je vous remercie. Nous serons heureux de r\u00e9pondre \u00e0 vos questions ou de donner des d\u00e9tails sur ces propositions.</p>"
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