Speech (committee meeting)

{
    "time": "2015-03-12 10:15:00",
    "attribution": {
        "en": "Mr. Flavio Volpe (President, Automotive Parts Manufacturers' Association)",
        "fr": "M. Flavio Volpe (pr\u00e9sident, Association des fabricants de pi\u00e8ces d'automobile)"
    },
    "content": {
        "en": "<p data-HoCid=\"4020215\" data-originallang=\"en\">Good morning, committee chair and honourable members. I'm pleased to join you today. I would like to thank you for this opportunity to share with you our views and perspectives on the effect of oil price fluctuation and the consequent foreign exchange rate on the automotive parts manufacturing sector. </p>\n<p data-HoCid=\"4020216\" data-originallang=\"en\">To start, please allow me to introduce the Automotive Parts Manufacturers' Association. The APMA is Canada's national association representing OEM producers of parts, equipment, tools, supplies, and services for the worldwide automotive industry. The association was founded in 1952, and its members account for 90% of independent parts production in Canada. In 2013 automotive parts shipments were over $25 billion, and the industry employment level was over 80,000 people.</p>\n<p data-HoCid=\"4020217\" data-originallang=\"en\">Much has been made about the material decline in the spot value of oil in recent months and its consequent effect on the value of Canadian currency, especially against its American equivalent. While creating a disadvantage for anyone importing American finished goods, the common position is that Canadian exporters have accrued an advantage over the immediate short term. The biggest export in the Canadian manufacturing sector is automotive, and the most diverse job-intensive subsector of that business is automotive parts manufacturing. Approximately 500 independent companies in Canada manufacture parts for original equipment manufacturers' assembly operations at home and abroad.</p>\n<p data-HoCid=\"4020218\" data-originallang=\"en\">Parts manufacturers deal with currency risk management and manipulation, and export finished goods as a matter of course. We're here today to contribute to your committee's analysis because we believe the benefits accruing from the currently advantageous Canada-U.S. foreign exchange rate is neither permanent nor structural in the automotive parts manufacturing sector. Furthermore, from a long-term planning perspective, the longer the currency valuation outlook remains pessimistic, the more likely that OEM forecasting modellers will be planning to benefit from Canadian purchasing while ignoring escalating U.S. dollar-based input costs that develop at the same time.</p>\n<p data-HoCid=\"4020219\" data-originallang=\"en\">Most parts manufacturers fall into a similar band, with EBITDA margins running from 8% to 12% and gross margins in the 15% to 20% range. The major inputs to a typical systems supplier or heavy manufacturing North American plant would be raw materials such as steel or resin, components from the lower tiers of suppliers, direct labour, and plant overhead.</p>\n<p data-HoCid=\"4020220\" data-originallang=\"en\">While raw materials and lower-tier components as a percentage of sales can vary depending on the nature of the product being produced, one can generalize that they likely represent in the range of 50% of the cost of sales. For most suppliers, the underlying currency of these key input costs is predominantly the U.S. dollar. While the drop in oil prices has reduced the input costs of some non-specialized resin supply in the market, complex resins used in higher value-added applications remain relatively unaffected.</p>\n<p data-HoCid=\"4020221\" data-originallang=\"en\">Direct labour, of course, for a Canadian supplier operating in Canada is clearly denominated in Canadian currency. In the automotive parts sector, that typically constitutes about 10% of sales costs, a relatively smaller cost compared with raw materials, and I should note, a lower percentage of costs than final assemblers.</p>\n<p data-HoCid=\"4020222\" data-originallang=\"en\">Plant overhead is a mix of Canadian foreign currency-based exposure. Canadian-based costs include electricity, indirect labour, and local services. However, virtually all specialized and heavy machinery and ancillary equipment is based in U.S. or Euro currency costs. These costs typically run in the 15% to 20% of sales costs, with approximately half of that being in Canadian currency.</p>\n<p data-HoCid=\"4020223\" data-originallang=\"en\">If we take these figures together as a typical volume-based auto parts supplier's cost breakdown, a supplier would have U.S. dollar content in the 50% to 65% range of costs of sales. On the revenue side of the ledger, the transacting currency typically differs by OEM, but most manufacturers would see a majority of the percentage of sales in U.S. dollars. However, increasingly during the recent term of Canadian currency overvaluation of the last five to ten years, many OEMs have begun the practice of pricing directly in Canadian dollars at the time of sourcing. Those plants do not benefit at all from the Canadian dollar devaluation.</p>\n<p data-HoCid=\"4020224\" data-originallang=\"en\">While programs priced in U.S. dollars are benefiting in the short to mid term, they would typically see some of these gains retracted through the business planning process and purchasing repricing from their OEM customers. Many suppliers with multiple operations and OEM customers have adopted hedging programs to reduce their exposure, but the success of those mechanisms is difficult to forecast because cashflows from any given product program are based on future volume estimates. History has shown that they fluctuate materially.</p>\n<p data-HoCid=\"4020225\" data-originallang=\"en\">I'll save you the rest on multi-jurisdictional exposure. I'll say only that a lot of Canadian companies have U.S. plants as well, and they operate Mexican plants.</p>\n<p data-HoCid=\"4020226\" data-originallang=\"en\"> Canadian-based plants in those portfolios are doing well against their American plants, but of course, as we've been competing with the Mexican operations, the Canadian dollar and the peso have kept pace and there are a lot of other dynamics that come into play. Foreign exchange isn't one of them.</p>",
        "fr": "<p data-HoCid=\"4020215\" data-originallang=\"en\">Bonjour, monsieur le pr\u00e9sident et honorables membres du comit\u00e9. Je suis heureux d'\u00eatre des v\u00f4tres aujourd'hui. J'aimerais vous remercier de l'occasion que vous me donnez de vous faire part de notre point de vue sur l'effet de la fluctuation du prix du p\u00e9trole et des taux de change qui en d\u00e9coulent sur le secteur de la fabrication de pi\u00e8ces d'automobile.</p>\n<p data-HoCid=\"4020216\" data-originallang=\"en\">Pour commencer, j'aimerais vous pr\u00e9senter l'Association des fabricants de pi\u00e8ces d'automobile. L'AFPA est l'association nationale du Canada qui repr\u00e9sente les fabricants de pi\u00e8ces, d'\u00e9quipement, d'outils et de fournitures et les fournisseurs de services pour l'industrie automobile dans le monde. L'association a \u00e9t\u00e9 fond\u00e9e en 1952 et ses membres repr\u00e9sentent 90 % de la production ind\u00e9pendante de pi\u00e8ces au Canada. En 2013, les exp\u00e9ditions de pi\u00e8ces d'automobile ont d\u00e9pass\u00e9 25 milliards de dollars et cette industrie employait plus de 80 000 personnes.</p>\n<p data-HoCid=\"4020217\" data-originallang=\"en\">On a fait grand cas du d\u00e9clin appr\u00e9ciable de la valeur au comptant du p\u00e9trole ces derniers mois et de l'effet de ce d\u00e9clin sur la valeur de la monnaie canadienne, surtout par comparaison au dollar am\u00e9ricain. M\u00eame si cela d\u00e9savantage ceux qui importent des produits finis am\u00e9ricains, on s'entend g\u00e9n\u00e9ralement pour dire que les exportateurs canadiens sont avantag\u00e9s \u00e0 court terme. Le secteur de l'automobile est le plus gros exportateur du secteur manufacturier canadien et le sous-secteur de la fabrication de pi\u00e8ces d'automobile est celui qui cr\u00e9e le plus d'emplois et est le plus diversifi\u00e9. Au Canada, quelque 500 entreprises ind\u00e9pendantes fabriquent des pi\u00e8ces pour des usines de montage d'\u00e9quipementiers ici et \u00e0 l'\u00e9tranger.</p>\n<p data-HoCid=\"4020218\" data-originallang=\"en\">Les fabricants de pi\u00e8ces doivent composer avec la gestion et la manipulation du risque de change et exportent, il va sans dire, des produits finis. Nous sommes ici aujourd'hui pour contribuer \u00e0 l'analyse de votre comit\u00e9 parce que nous croyons que les avantages d\u00e9coulant du taux de change Canada-\u00c9tats-Unis actuel ne sont ni permanents ni structurels dans le secteur de la fabrication de pi\u00e8ces d'automobile. De plus, dans une optique de planification \u00e0 long terme, plus les perspectives quant \u00e0 la valeur de la monnaie demeureront longtemps pessimistes plus les mod\u00e9lisateurs pr\u00e9visionnels des \u00e9quipementiers risquent de planifier de mani\u00e8re \u00e0 profiter de l'avantage qu'il y a \u00e0 acheter au Canada sans tenir compte de la mont\u00e9e parall\u00e8le des co\u00fbts des intrants en dollars am\u00e9ricains. </p>\n<p data-HoCid=\"4020219\" data-originallang=\"en\">La plupart des fabricants de pi\u00e8ces ont des marges b\u00e9n\u00e9ficiaires avant int\u00e9r\u00eats, imp\u00f4ts et amortissements allant de 8 % \u00e0 12 % et des marges brutes de 15 % \u00e0 20 %. Les principaux intrants d'une usine nord-am\u00e9ricaine typique de fabrication lourde ou d'un fournisseur de syst\u00e8mes seraient des mat\u00e9riaux bruts comme l'acier ou la r\u00e9sine, les composants provenant de sous-traitants, la main-d'oeuvre directe et les frais g\u00e9n\u00e9raux. </p>\n<p data-HoCid=\"4020220\" data-originallang=\"en\">Bien que le pourcentage du co\u00fbt des ventes que repr\u00e9sentent les mat\u00e9riaux bruts et les sous-traitants puisse varier selon la nature du produit fabriqu\u00e9, on peut dire en g\u00e9n\u00e9ral qu'il est probablement de 50 %. Pour la plupart des fournisseurs, la monnaie sous-jacente aux co\u00fbts des principaux intrants est essentiellement le dollar am\u00e9ricain. Si la chute du prix du p\u00e9trole r\u00e9duit le co\u00fbt de certaines r\u00e9sines non sp\u00e9cialis\u00e9es sur le march\u00e9, le co\u00fbt des r\u00e9sines complexes utilis\u00e9es dans les applications \u00e0 valeur ajout\u00e9e est relativement peu touch\u00e9.</p>\n<p data-HoCid=\"4020221\" data-originallang=\"en\">Pour un fournisseur canadien en activit\u00e9 au Canada, la main-d'oeuvre directe, bien entendu, est libell\u00e9e en monnaie canadienne. Dans le secteur des pi\u00e8ces automobiles, cela repr\u00e9sente environ 10 % du co\u00fbt des ventes, ce qui est relativement peu par comparaison \u00e0 ce qu'il en est pour les mat\u00e9riaux bruts et ce qui, je pr\u00e9cise, repr\u00e9sente un plus petit pourcentage des co\u00fbts que ce qu'il en est pour les monteurs d'ensemble.</p>\n<p data-HoCid=\"4020222\" data-originallang=\"en\">Les frais g\u00e9n\u00e9raux des usines sont en monnaie canadienne et en devises. Les co\u00fbts assum\u00e9s en monnaie canadienne sont l'\u00e9lectricit\u00e9, la main-d'oeuvre indirecte et les services locaux. Toutefois, le co\u00fbt de presque toutes les machines lourdes et sp\u00e9cialis\u00e9es et de l'\u00e9quipement auxiliaire est fond\u00e9 sur le dollar am\u00e9ricain ou l'euro. Ces co\u00fbts repr\u00e9sentent habituellement 15 % \u00e0 20 % du co\u00fbt des ventes, dont environ la moiti\u00e9 est en monnaie canadienne.</p>\n<p data-HoCid=\"4020223\" data-originallang=\"en\">Si nous consid\u00e9rons qu'il s'agit l\u00e0 de la ventilation typique des co\u00fbts pour un fournisseur de pi\u00e8ces d'automobile au volume, un fournisseur aurait un contenu en dollars am\u00e9ricains repr\u00e9sentant 50 % \u00e0 65 % du co\u00fbt des ventes. En ce qui concerne les b\u00e9n\u00e9fices, la monnaie de transaction diff\u00e8re en g\u00e9n\u00e9ral d'un \u00e9quipementier \u00e0 l'autre, mais, pour la plupart des fabricants, la majeure partie du pourcentage du chiffre d'affaires est en dollars am\u00e9ricains. Toutefois, durant la p\u00e9riode r\u00e9cente de sur\u00e9valuation de la monnaie canadienne, soit les cinq \u00e0 dix derni\u00e8res ann\u00e9es, on a vu un nombre croissant d'\u00e9quipementiers commencer \u00e0 fixer les prix directement en dollars canadiens au moment du sour\u00e7age. Ces usines ne b\u00e9n\u00e9ficient pas du tout de la d\u00e9valuation du dollar canadien. </p>\n<p data-HoCid=\"4020224\" data-originallang=\"en\">M\u00eame si les programmes dont le prix est fix\u00e9 en dollars am\u00e9ricains sont avantag\u00e9s \u00e0 court et moyen terme, une partie des gains diminuerait au moment de la planification de gestion et de l'indexation des prix d'achat de leurs clients. Un grand nombre de fournisseurs qui ont plusieurs \u00e9tablissements et clients ont adopt\u00e9 des programmes de couverture pour r\u00e9duire leurs risques, mais il est difficile de pr\u00e9voir si ces m\u00e9canismes fonctionneront, car les flux de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par n'importe quel programme de produits sont bas\u00e9s sur des estimations de volumes futurs. L'exp\u00e9rience montre qu'ils fluctuent de fa\u00e7on appr\u00e9ciable.</p>\n<p data-HoCid=\"4020225\" data-originallang=\"en\">Je vous \u00e9pargne le reste sur le risque multijuridictionnel. Je dirai seulement qu'un grand nombre de compagnies canadiennes ont des usines aux \u00c9tats-Unis et exploitent des usines au Mexique.</p>\n<p data-HoCid=\"4020226\" data-originallang=\"en\">Leurs usines canadiennes s'en tirent mieux que leurs usines am\u00e9ricaines, mais, bien entendu, comme nous sommes en concurrence avec des usines mexicaines, je dois dire que le dollar canadien et le peso ont \u00e9volu\u00e9 au m\u00eame rythme et il y a beaucoup d'autres dynamiques qui entrent en jeu. Le change n'en est pas un.</p>"
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