Speech (committee meeting)

{
    "time": "2007-02-19 15:45:00",
    "attribution": {
        "en": "Mr. Winsor Macdonell (Senior Vice-President and General Counsel, Genworth Financial Canada)",
        "fr": ""
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    "content": {
        "en": "<p data-HoCid=\"464840\" data-originallang=\"fr\">Good afternoon. My name is Winsor Macdonell. I am the Senior Vice-President and General Counsel for Genworth Financial Canada.</p>\n<p data-HoCid=\"464841\" data-originallang=\"en\">Our president, Peter Vukanovich, could not be here today and sends his regrets.</p>\n<p data-HoCid=\"464842\" data-originallang=\"en\">I would like to thank the committee for allowing me to participate in the hearings on <a data-HoCid=\"2531869\" href=\"/bills/39-1/C-37/\" title=\"An Act to amend the law governing financial institutions and to provide for related and consequential matters\">Bill C-37</a>. I apologize for my late arrival.</p>\n<p data-HoCid=\"464843\" data-originallang=\"en\">Genworth is Canada's home ownership company. We are the largest private sector provider of mortgage default insurance in Canada. Since 1995 we have helped over 700,000 middle-income Canadians achieve the dream of home ownership. </p>\n<p data-HoCid=\"464844\" data-originallang=\"en\">As you are probably aware, mortgage default insurance protects lenders against losses caused by a homebuyer's default on a mortgage, particularly low down-payment mortgages. It should not be confused with creditor life insurance, which has been the topic of discussion recently.</p>\n<p data-HoCid=\"464845\" data-originallang=\"en\">The benefits of mortgage default insurance are clear. It is the fastest and least expensive way for Canadians to get a home and build wealth sooner. Broadly, mortgage insurance increases the efficiency of the entire mortgage industry and contributes to the safety and soundness of the financial sector. Because of these benefits, mortgages with low down payments account for about half of all mortgages originated in Canada, and are a major reason Canada has one of the highest home ownership rates in the world.</p>\n<p data-HoCid=\"464846\" data-originallang=\"en\">Genworth supports the proposal in <a data-HoCid=\"2531869\" href=\"/bills/39-1/C-37/\" title=\"An Act to amend the law governing financial institutions and to provide for related and consequential matters\">Bill C-37</a> to raise from 75% to 80% the loan-to-value threshold above which mortgage insurance is required by law. The 80% threshold is consistent with the threshold used in other major lending countries, such as the United States and Australia.</p>\n<p data-HoCid=\"464847\" data-originallang=\"en\">I would like to take this opportunity to thank the government, and particularly the Department of Finance, for being responsive to the issues raised during the consultation exercise leading up to the legislation. For us, while raising the minimum to 80% is an important change, even more importantly, the review that was conducted highlighted the value our mandatory system brings to Canadian consumers and lenders.</p>\n<p data-HoCid=\"464848\" data-originallang=\"en\">Mandatory mortgage insurance works in Canada because it allows mortgage insurance companies to spread the risk of homebuyer default across a large pool of loans, including varying borrower profiles, different geographic regions, and various lenders. This pooling effect results in fairness and choice for consumers, who pay the same premium regardless of where they live. It is clear that a weakening of the mandatory requirement would result in consumers having to pay considerably more by way of higher interest rates for low down-payment loans.</p>\n<p data-HoCid=\"464849\" data-originallang=\"en\">Our system is working for Canadians. For the average family, real estate assets currently account for about 35% of their overall wealth, up from 29% just four years ago. At the same time, Canada's mortgage insurers collectively reduced premiums twice since 2003, effectively keeping $700 million in the hands of homebuyers.</p>\n<p data-HoCid=\"464850\" data-originallang=\"en\"> Mortgage insurance also helps Canadian homebuyers in another way. Genworth is particularly proud when it can help homebuyers stay in their homes when they experience periods of economic distress and default on their mortgages due to temporary job loss or illness.</p>\n<p data-HoCid=\"464851\" data-originallang=\"en\">Beyond individual consumers, mandatory mortgage insurance also benefits the entire mortgage industry. The current system enables vigorous competition between national and regional lenders, like credit unions, and encourages product innovation to help growing segments of the population\u2014such as new Canadians, self-employed people, and renters\u2014to purchase homes. It also helps maintain the availability of mortgage credit at affordable interest rates during good and bad economic cycles, because lenders transfer the risk to well-capitalized, specialized insurance companies.</p>\n<p data-HoCid=\"464852\" data-originallang=\"en\">In closing, we support the change in <a data-HoCid=\"2531869\" href=\"/bills/39-1/C-37/\" title=\"An Act to amend the law governing financial institutions and to provide for related and consequential matters\">Bill C-37</a> to raise from 75% to 80% the loan-to-value threshold above which mortgage insurance is required. </p>\n<p data-HoCid=\"464853\" data-originallang=\"en\">Thank you for your time. </p>\n<p data-HoCid=\"464854\" data-originallang=\"fr\">I will be pleased to answer your questions.</p>\n<p data-HoCid=\"464855\" data-originallang=\"fr\">Thank you very much.</p>",
        "fr": "<p data-HoCid=\"464840\" data-originallang=\"fr\">Bonjour. Je m'appelle Winsor Macdonell. Je suis le vice-pr\u00e9sident principal et conseiller juridique de Genworth Financial Canada. </p>\n<p data-HoCid=\"464841\" data-originallang=\"en\">Notre pr\u00e9sident, Peter Vukanovich, ne pouvait \u00eatre pr\u00e9sent aujourd'hui et s'en excuse.</p>\n<p data-HoCid=\"464842\" data-originallang=\"en\">Je voudrais remercier le comit\u00e9 de me donner l'occasion de prendre part aux d\u00e9lib\u00e9rations concernant le projet de loi <a data-HoCid=\"2531869\" href=\"/bills/39-1/C-37/\" title=\"An Act to amend the law governing financial institutions and to provide for related and consequential matters\">C-37</a>. Je m'excuse de mon retard.</p>\n<p data-HoCid=\"464843\" data-originallang=\"en\">Genworth est l'entreprise canadienne d'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9. Nous sommes le plus important prestataire d'assurance pr\u00eat hypoth\u00e9caire du secteur priv\u00e9 au Canada. Depuis 1995, nous avons aid\u00e9 plus de 700 000 Canadiens \u00e0 revenu moyen \u00e0 r\u00e9aliser leur r\u00eave de devenir propri\u00e9taire.</p>\n<p data-HoCid=\"464844\" data-originallang=\"en\">Comme vous le savez sans doute, l'assurance pr\u00eat hypoth\u00e9caire prot\u00e8ge les pr\u00eateurs contre le non paiement de l'hypoth\u00e8que par un acheteur, surtout dans les cas d'hypoth\u00e8que \u00e0 faible versement initial. Il ne faut pas confondre cela avec l'assurance-vie pour les cr\u00e9anciers dont on a r\u00e9cemment discut\u00e9.</p>\n<p data-HoCid=\"464845\" data-originallang=\"en\">Les avantages de l'assurance pr\u00eat hypoth\u00e9caire sont \u00e9vident. C'est la fa\u00e7on la plus rapide et la moins co\u00fbteuse pour les Canadiens d'acc\u00e9der \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 et de s'enrichir le plus rapidement possible. En r\u00e9sum\u00e9, l'assurance-pr\u00eat hypoth\u00e9caire renforce l'efficacit\u00e9 du secteur de l'hypoth\u00e8que dans son ensemble et contribue \u00e0 s\u00e9curiser et \u00e0 assainir le secteur financier. Gr\u00e2ce \u00e0 ces avantages, environ la moiti\u00e9 des hypoth\u00e8ques au Canada se font avec un faible versement initial, et cela explique en grande partie le fait que le Canada a l'un des taux de propri\u00e9t\u00e9 les plus \u00e9lev\u00e9s au monde.</p>\n<p data-HoCid=\"464846\" data-originallang=\"en\">Genworth appuie la proposition que l'on retrouve dans le<a data-HoCid=\"2531869\" href=\"/bills/39-1/C-37/\" title=\"An Act to amend the law governing financial institutions and to provide for related and consequential matters\">projet de loi C-37</a> visant \u00e0 faire passer de 75 p. 100 \u00e0 80 p. 100 le seuil du rapport pr\u00eat-valeur au-del\u00e0 duquel la loi exige le recours \u00e0 une assurance-pr\u00eat hypoth\u00e9caire. Ce seuil de 80 p. 100 correspond au seuil utilis\u00e9 dans d'autres grands pays pr\u00eateurs, comme les \u00c9tats-Unis et l'Australie.</p>\n<p data-HoCid=\"464847\" data-originallang=\"en\">Je voudrais profiter de cette occasion pour remercier le gouvernement, et particuli\u00e8rement le minist\u00e8re des Finances, d'avoir \u00e9t\u00e9 \u00e0 l'\u00e9coute de ces questions au cours des consultations budg\u00e9taires qui ont men\u00e9 \u00e0 ce projet de loi. Pour nous, le rel\u00e8vement \u00e0 un minimum de 80 p. 100 est une modification importante, mais ce qui l'est plus encore, c'est le fait que l'examen qui a \u00e9t\u00e9 men\u00e9 a mis en lumi\u00e8re la contribution importante que notre syst\u00e8me obligatoire apporte aux consommateurs et aux pr\u00eateurs canadiens.</p>\n<p data-HoCid=\"464848\" data-originallang=\"en\">Le r\u00e9gime d'assurance pr\u00eat hypoth\u00e9caire obligatoire au Canada fonctionne parce qu'il permet aux soci\u00e9t\u00e9s d'assurance pr\u00eat hypoth\u00e9caire de r\u00e9partir les risques de non paiement de l'hypoth\u00e8que par l'acheteur dans un vaste bassin de pr\u00eats, comprenant des profils d'emprunteurs vari\u00e9s, des r\u00e9gions g\u00e9ographiques diff\u00e9rentes, et divers pr\u00eateurs. Ce regroupement permet plus d'\u00e9quit\u00e9 et de choix pour les consommateurs qui versent les m\u00eames primes d'assurance o\u00f9 qu'ils vivent. Tout affaiblissement du caract\u00e8re obligatoire se traduirait par des taux d'int\u00e9r\u00eat plus \u00e9lev\u00e9s pour les pr\u00eats \u00e0 faible versement initial et donc des remboursements plus \u00e9lev\u00e9s pour les consommateurs.</p>\n<p data-HoCid=\"464849\" data-originallang=\"en\">Notre r\u00e9gime fonctionne bien pour les Canadiens. Les actifs immobiliers d'une famille moyenne repr\u00e9sentent environ 35 p. 100 de leur patrimoine, par rapport \u00e0 29 p. 100 il y a quatre ans. Dans le m\u00eame temps, les assureurs de pr\u00eats hypoth\u00e9caires canadiens ont, ensemble, baiss\u00e9 par deux fois les primes d'assurance depuis 2003, permettant ainsi aux aspirants-propri\u00e9taires d'\u00e9conomiser 700 millions de dollars.</p>\n<p data-HoCid=\"464850\" data-originallang=\"en\">L'assurance pr\u00eat hypoth\u00e9caire aide les acheteurs canadiens d'une autre fa\u00e7on \u00e9galement. Genworth est fier de pouvoir aider les acheteurs \u00e0 conserver leur r\u00e9sidence lorsqu'ils connaissent des difficult\u00e9s \u00e9conomiques et qu'ils ne sont plus en mesure de rembourser l'hypoth\u00e8que \u00e0 cause d'une perte d'emploi temporaire ou parce qu'ils sont malades.</p>\n<p data-HoCid=\"464851\" data-originallang=\"en\">L'assurance pr\u00eat hypoth\u00e9caire profite \u00e0 tout le secteur de l'hypoth\u00e8que, pas seulement aux consommateurs. Le r\u00e9gime actuel permet une concurrence solide entre les pr\u00eateurs nationaux et r\u00e9gionaux, comme les caisses de cr\u00e9dit, et encourage l'innovation dans les produits pour aider des segments \u00e9mergents de la population \u2014 tels que les nouveaux Canadiens, les travailleurs autonomes et les locataires \u2014 \u00e0 acheter leur r\u00e9sidence. Il participe \u00e9galement au maintien de pr\u00eats hypoth\u00e9caires disponibles \u00e0 des taux d'int\u00e9r\u00eat abordables, que la conjoncture \u00e9conomique soit bonne ou mauvaise, car les pr\u00eateurs transf\u00e8rent les risques \u00e0 des soci\u00e9t\u00e9s d'assurance sp\u00e9cialis\u00e9es dot\u00e9es de capitaux permanents.</p>\n<p data-HoCid=\"464852\" data-originallang=\"en\">En conclusion, nous appuyons la modification propos\u00e9e dans le <a data-HoCid=\"2531869\" href=\"/bills/39-1/C-37/\" title=\"An Act to amend the law governing financial institutions and to provide for related and consequential matters\">projet de loi C-37</a> visant \u00e0 relever de 75 \u00e0 80 p. 100 le seuil du rapport pr\u00eat-valeur au-del\u00e0 duquel une assurance pr\u00eat hypoth\u00e9caire devient obligatoire.</p>\n<p data-HoCid=\"464853\" data-originallang=\"en\">Merci de votre patience.</p>\n<p data-HoCid=\"464854\" data-originallang=\"fr\">J'attends vos questions. </p>\n<p data-HoCid=\"464855\" data-originallang=\"fr\">Merci beaucoup. </p>"
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